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双节需求启动,国内油脂市场保持反弹节奏
专栏:行业新闻
发布日期:2023-08-31
阅读量:756
作者:鹰唛
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中金财富期货美豆作物区出现极端干热天气,市场对美豆产量下降的担忧情绪再起,美豆连续反弹推升国内大豆进口成本。国内油脂市场步入需求旺季,需求端的利好以及成本升高有望推动油脂市场继续拓展上行空间。

中金财富期货

美豆作物区出现极端干热天气,市场对美豆产量下降的担忧情绪再起,美豆连续反弹推升国内大豆进口成本。豆类市场看涨预期跟随美豆升高,国内季节性需求为油脂价格反弹提供支撑。

Pro Farmer公布巡查报告,美豆产量低于预期

分析机构Pro Farmer上周对美国7个主要大豆生产州进行一年一度的作物巡查活动,其中包括伊利诺伊州、爱荷华州、内布拉斯加州、明尼苏达州、印第安纳州、俄亥俄州和南达科他州的1000多块大豆田。Pro Farmer在考察结束后发表了全美大豆单产和产量预估报告,该机构预计2023年美国大豆产量为41.10亿蒲式耳,平均单产为每英亩49.7蒲式耳,两者均低于美国农业部8月供需报告中的预估值。Pro Farmer 的这份巡查报告是美豆最终定产前的一份关键性报告,增加了美国农业部在9月供需报告中下调美豆单产和总产的可能。

美豆产区天气再度恶化,但优良率好于预期

8月中旬以来,美国中西部大豆作物区出现极端干热天气,给大豆生长带来不小压力,并引发市场对美豆产量下降的担忧,是近期CBOT大豆市场连续反弹的主要推力。美国农业部发布的周度作物生长报告显示,截至8月27日当周,美国大豆优良率为58%,低于前一周的59%,但高于市场预期的56%。当周美国大豆结荚率为91%,落叶率为5%,略高于去年同期水平。天气预报显示,预计未来两周美豆主产区气温温和,降雨量低于正常水平。随着美豆天气窗口逐渐关闭,美豆产量将更为清晰,除非有超预期的减产出现,否则CBOT大豆价格突破7月下旬高点的难度很大。

马来西亚8月1-25日棕榈油产量增幅大于出口增幅

南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示,8月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增长11%。独立检验公司Amspec Agri 发布的数据显示,马来西亚8月1-25日棕榈油出口量环比减少4.28%,船运调查机构ITS发布的同期降幅为7.8%。此前上述两家机构公布的8月1-20日棕榈油出口量还是环比分别增长17.4%和9.8%,短短5天时间内马来西亚棕榈油出口环比增幅由升转降并不多见。由此看来,8月份马来西亚棕榈油产量增加而出口下滑将是大概率事件,预计月底库存压力将显著升高,将为马来西亚棕榈油价格上行增添阻力。

国内油脂库存下降,节日需求提振效应增强

据中国粮油商务网发布的监测数据,截止上周末,国内三大油脂库存总量为230.86万吨,周度下降3.89万吨。其中豆油和棕榈油库存降幅超过菜油库存的增幅。随着秋季学生开训以及中秋和国庆双节临近,消费端对油脂的采购已经陆续展开,豆油表观消费量出现明显增加。此外,受进口大豆到港量回落影响,国内油厂开工率也将下降,预计周度大豆压榨量将降至190万吨左右,豆油新增供给将减少。近期美豆因天气炒作再度反弹,国内进口大豆成本提升,油厂对豆油的挺价力度也在增强。从现货和期货盘面表现看,近期国内油脂市场在豆油的领涨下整体震荡回升,表现强于马来西亚棕榈油,来自国内需求端的提振效应有望继续支撑油脂市场高位运行。

近期国内外油脂市场展望

进入9月份,随着美国大豆逐渐成熟,天气因素对美豆价格的影响力会进一步下降。近年来,9月份美国中西部气温多维持正常,美豆作物区发生早霜的概率较小。从9月下旬开始,美国农业部将公布美豆收割率指标,届时美豆产量将更为清晰,本年度美豆市场已难再掀起大规模天气炒作行情。马来西亚棕榈油出口大幅下降,来自印尼低价棕榈油正在挤占马来西亚棕榈油的出口份额,棕榈油主动反弹动力下降。国内油脂市场步入需求旺季,需求端的利好以及成本升高有望推动油脂市场继续拓展上行空间。

来源:https://www.oilcn.com/article/2023/08/08_89372.html

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